Types of capital market Types of capital market
Study guide for Types of capital market (UPSC Civil Services Prelims & Mains). Access key concepts, syllabus details, prep checklist, and interactive practice questions. Study guide for Types of capital market (UPSC Civil Services Prelims & Mains). Access key concepts, syllabus details, prep checklist, and interactive practice questions.
Pointwise Study Notesबिंदुवार अध्ययन नोट्स
- Definition and Role of Capital Marketपूंजी बाजार की परिभाषा और भूमिका
The capital market is a financial market where long-term debt and equity-backed securities are bought and sold. It channels savings and investments from suppliers of capital (such as retail and institutional investors) to institutions (such as companies and governments) that need it for long-term productive investments.पूंजी बाजार एक ऐसा वित्तीय बाजार है जहाँ दीर्घकालिक ऋण और इक्विटी-समर्थित प्रतिभूतियों (securities) की खरीद और बिक्री की जाती है। यह पूंजी के आपूर्तिकर्ताओं (जैसे खुदरा और संस्थागत निवेशक) से बचत और निवेश को उन संस्थानों (जैसे कंपनियों और सरकारों) तक पहुंचाता है जिन्हें दीर्घकालिक उत्पादक निवेश के लिए इसकी आवश्यकता होती है।
- Primary vs. Secondary Marketप्राथमिक बनाम द्वितीयक बाजार
The capital market is broadly divided into two interdependent segments: the primary market, where new securities are issued and sold for the first time (e.g., via Initial Public Offerings), and the secondary market, where previously issued securities are traded among investors without the involvement of the issuing company.पूंजी बाजार को मोटे तौर पर दो परस्पर निर्भर खंडों में विभाजित किया गया है: प्राथमिक बाजार, जहाँ नई प्रतिभूतियां पहली बार जारी और बेची जाती हैं (उदाहरण के लिए, इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग के माध्यम से), और द्वितीयक बाजार, जहाँ पहले से जारी प्रतिभूतियों का व्यापार निवेशकों के बीच जारीकर्ता कंपनी की भागीदारी के बिना किया जाता है।
- Primary Market Mechanismप्राथमिक बाजार तंत्र
In the primary market, corporations or governments raise fresh capital directly from investors. Mechanisms include Initial Public Offerings (IPOs), Follow-on Public Offers (FPOs), Rights Issues, and Private Placements. This market directly contributes to capital formation in the economy.प्राथमिक बाजार में, निगम या सरकारें सीधे निवेशकों से नई पूंजी जुटाती हैं। इसके तंत्र में इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO), फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO), राइट्स इश्यू और प्राइवेट प्लेसमेंट शामिल हैं। यह बाजार सीधे अर्थव्यवस्था में पूंजी निर्माण में योगदान देता है।
- Secondary Market Mechanismद्वितीयक बाजार तंत्र
The secondary market consists of recognized stock exchanges (such as the BSE and NSE in India) where existing securities are bought and sold. It provides liquidity and marketability to long-term investments, allowing investors to exit their positions before maturity and determining the market price of securities through demand and supply.द्वितीयक बाजार में मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज (जैसे भारत में BSE और NSE) शामिल हैं जहाँ मौजूदा प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री की जाती है। यह दीर्घकालिक निवेशों को तरलता और विपणन क्षमता प्रदान करता है, जिससे निवेशकों को परिपक्वता से पहले अपनी स्थिति से बाहर निकलने की अनुमति मिलती है और मांग और आपूर्ति के माध्यम से प्रतिभूतियों की बाजार कीमत निर्धारित होती है।
- Debt Market Segmentऋण बाजार खंड
The debt segment of the capital market deals with fixed-income instruments, including government bonds (dated securities), treasury-related long-term instruments, corporate bonds, and debentures. It allows entities to borrow funds for a fixed period at a predetermined interest rate.पूंजी बाजार का ऋण खंड निश्चित आय वाले उपकरणों से संबंधित है, जिसमें सरकारी बॉन्ड (दिनांकित प्रतिभूतियां), ट्रेजरी-संबंधित दीर्घकालिक उपकरण, कॉर्पोरेट बॉन्ड और डिबेंचर शामिल हैं। यह संस्थाओं को पूर्व निर्धारित ब्याज दर पर एक निश्चित अवधि के लिए धन उधार लेने की अनुमति देता है।
- Equity Market Segmentइक्विटी बाजार खंड
The equity segment represents ownership shares in a company. Equity shareholders are residual claimants who bear the risk of business fluctuations and are entitled to dividends and voting rights. The equity market is considered riskier than the debt market but offers higher potential returns.इक्विटी खंड एक कंपनी में स्वामित्व शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। इक्विटी शेयरधारक अवशिष्ट दावेदार होते हैं जो व्यावसायिक उतार-चढ़ाव का जोखिम उठाते हैं और लाभांश तथा मतदान के अधिकारों के हकदार होते हैं। इक्विटी बाजार को ऋण बाजार की तुलना में अधिक जोखिम भरा माना जाता है लेकिन यह उच्च संभावित रिटर्न प्रदान करता है।
- Role of Financial Intermediariesवित्तीय मध्यस्थों की भूमिका
Capital markets rely on various intermediaries to function smoothly, including merchant bankers, underwriters, stockbrokers, depository participants, and credit rating agencies. These entities facilitate the issuance, trading, and evaluation of financial instruments, ensuring investor protection and market integrity.पूंजी बाजार सुचारू रूप से कार्य करने के लिए विभिन्न मध्यस्थों पर निर्भर करता है, जिनमें मर्चेंट बैंकर्स, अंडरराइटर्स, स्टॉकब्रोकर, डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट्स और क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां शामिल हैं। ये संस्थाएं वित्तीय साधनों के जारी करने, व्यापार और मूल्यांकन की सुविधा प्रदान करती हैं, जिससे निवेशकों की सुरक्षा और बाजार की अखंडता सुनिश्चित होती है।
- Depositories and Clearing Housesडिपॉजिटरी और क्लियरिंग हाउस
Modern capital markets operate on dematerialized (demat) systems managed by depositories (such as NSDL and CDSL in India). Clearing corporations settle trades, guarantee the completion of transactions, and mitigate counterparty credit risks through mechanisms like rolling settlement cycles.आधुनिक पूंजी बाजार डिपॉजिटरी (जैसे भारत में NSDL और CDSL) द्वारा प्रबंधित डीमैटरियलाइज्ड (डीमैट) सिस्टम पर काम करते हैं। क्लियरिंग कॉर्पोरेशन ट्रेडों का निपटान करते हैं, लेनदेन के पूरा होने की गारंटी देते हैं, और रोलिंग सेटलमेंट चक्र जैसे तंत्रों के माध्यम से काउंटरपार्टी क्रेडिट जोखिमों को कम करते हैं।
- Regulatory Framework in Indiaभारत में नियामक ढांचा
The capital market in India is strictly regulated by the Securities and Exchange Board of India (SEBI), established under the SEBI Act, 1992. SEBI's mandate is to protect the interests of investors in securities, promote the development of the securities market, and regulate all market participants and stock exchanges.भारत में पूंजी बाजार को भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) द्वारा सख्ती से विनियमित किया जाता है, जिसे SEBI अधिनियम, 1992 के तहत स्थापित किया गया था। SEBI का जनादेश प्रतिभूतियों में निवेशकों के हितों की रक्षा करना, प्रतिभूति बाजार के विकास को बढ़ावा देना और सभी बाजार प्रतिभागियों और स्टॉक एक्सचेंजों को विनियमित करना है।
- Distinction Between Capital Market and Money Marketपूंजी बाजार और मुद्रा बाजार के बीच अंतर
While the capital market deals in medium- to long-term instruments (greater than one year, including equities and bonds), the money market handles short-term, highly liquid debt instruments with maturities of up to one year (such as Treasury Bills, Commercial Paper, and Certificates of Deposit). Both together constitute the financial market system.जबकि पूंजी बाजार मध्यम से दीर्घकालिक उपकरणों (एक वर्ष से अधिक, जिसमें इक्विटी और बॉन्ड शामिल हैं) में व्यवहार करता है, मुद्रा बाजार एक वर्ष तक की परिपक्वता वाले अल्पकालिक, अत्यधिक तरल ऋण उपकरणों (जैसे ट्रेजरी बिल, कमर्शियल पेपर और सर्टिफिकेट ऑफ डिपॉजिट) को संभालता है। दोनों मिलकर वित्तीय बाजार प्रणाली का गठन करते हैं।